机油冷却器

公司客户已涵盖沃尔沃、保时捷、蔚来、小鹏、

添加时间:2022-05-14

4)新营业拓展不及预期;2)新能源汽车销量增加不及预期;5)出口运费持续上涨。3)客户拓展不及估计;风险提醒1)原材料价钱持续上涨;

控费结果优良,盈利能力显著改善。演讲期内公司毛利率19.24%,同比-2.15pct,环比-0.49pct;净利率4.23%,同比-1.76pct,环比+3.55pct。同比来看,受上海疫情、商用车产销量较着下降及原材料、海运费价钱上涨等要素影响,盈利压力仍正在;环比来看,演讲期内公司控费结果优良,发卖费用为3.60%,环比-2.80%,盈利能力环比显著改善。

盈利预测和投资评级看好公司年新能源营业放量及盈利能力改善。估计公司2022-2024年实现从停业务收入92、108、133亿元,同比增速为17%、18%、22%;实现归母净利润3.7、5.2、7.5亿元,同比增速为69%、40%、44%,EPS别离为0.47、0.66、0.95元,对该当前股价的PE别离为18、13、9倍,估值合理,维持“买入”评级。

公司客户已涵盖沃尔沃、保时捷、蔚来、小鹏、威马、通用、比亚迪等国表里出名从机厂。年内公司连续获得新能源标杆车企空调箱总成、长安汽车电子水泵、国内制车新前端模块及热办理集成模块、沃尔沃汽车电池冷却版及冷却模块、宁德时代电池冷却板、约翰迪尔冷却模块、卡特彼勒冷却模块、曼胡默尔机油冷却器、戴姆勒机油冷却器总成等141个新项目。估计上述项目达产后公司新增年发卖收入近41.17亿元,此中新能源汽车营业占比约48.7%。

银轮新能源及上海银轮为公司新能源营业板块的两大主要运营体。2021年,银轮新能源实现停业收入10.48亿元,同比增加223.49%,实现归母净利润0.44亿元,占公司归母净利润总额比沉达20.12%;上海银轮实现停业收入8.93亿元,同比增加133.25%;热互换器营业实现收入62.84亿元,同比+28.30%。2021年6月公司刊行7亿元可转债,资金投向新能源商用车热办理及乘用车热泵空调范畴,项目建成后将构成70万套热泵空调、85万台电池热办理系统产物出产能力,新增年发卖收入9.73亿元。

面临外部冲击,公司规划2022年停业收入确保完成88亿元,力争达到92亿元,此中新能源产物的收入占比达到25%以上,并加强成本费用管控,净利率同比提拔1-2pct。同时调整董事薪酬方案,从沉规模改变为沉效益,年度净利润、质量三包、新项目定点权沉别离为51%/25%/24%。此举彰显办理层运营决心,有益于提振公司办理层积极性,实现2022年业绩方针。

加大研发投入,拓展热办理系统,结构海风和氢燃料电池。2021年公司研发费用3.26亿元,同比+21.19%,次要投向15个研究项目,此中6个为新能源车热办理系统相关,包罗热泵空调、集成模块、电子水阀、前端冷却等。前三者已完成研发,进入量产或出产预备阶段,估计将持续拓展公司新能源汽车热办理营业范畴,提拔公司盈利能力。同时,公司积极结构新兴范畴,笼盖海上风电变压器冷却取氢燃料电池热办理研究,寻求新增加点,支持将来营业扩张。